As
primeiras sinalizações do governo de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) para a
economia não foram bem recebidas pelos investidores.
A
Bolsa fechou a primeira semana do ano em queda, enquanto os juros futuros
subiram em relação ao fechamento de dezembro, mesmo com a recuperação dos
mercados nos últimos dias.
Entre
os gestores de fundos, o início do governo também foi visto de maneira
negativa, o que levou a mudanças em estratégias de investimento para se adequar
ao novo cenário projetado.
Para
uma das principais gestoras de recursos do mercado local, a Verde Asset, de
Luis Stuhlberger, o governo Lula tem feito "declarações estapafúrdias"
e contribui para afastar os investimentos do setor privado no país.
"O
novo governo parece adotar um modus operandi que lembra a frase de Azeredo
Silveira sempre citada por Elio Gaspari —"tem gente que atravessa a rua
para escorregar na casca de banana que está na outra calçada"— com declarações
absolutamente estapafúrdias sobre os mais variados temas, mas especialmente
aqueles que dizem respeito à economia", diz a gestora com cerca de R$ 30
bilhões, em carta publicada nesta sexta-feira (6) referente ao desempenho do
fundo Verde.
No
documento, a gestora diz que a situação fiscal do país inspira cuidados e
cautela, mas que "arroubos de vários ministros solapam diariamente a
confiança que o setor privado necessita para investir e ajudar o país a crescer."
Segundo
a Verde, Lula repete fórmula que já foi testada no governo da ex-presidente
Dilma Rousseff e que "sabidamente levou a um desastre", só que em uma
situação "substancialmente pior" do que em 2010.
A
gestora diz ainda que o governo está em seu início, o que dificulta ao mercado
para distinguir "ruído de sinal", mas que, ao longo dos próximos
meses, os principais interlocutores serão identificados e acompanhados mais de
perto.
A
gestora diz ainda que o contexto global continua bastante favorável, com a
"surpreendente" velocidade de reabertura da China trazendo melhora
aos preços das commodities, e com sinais de enfraquecimento da inflação nos EUA
reduzindo o risco de uma postura mais agressiva dos bancos centrais nas altas
de juros.
É
um pano de fundo favorável para mercados emergentes, "o que só reforça a
visão da enorme oportunidade que está sendo desperdiçada por todo ruído e
prêmio de risco adicional gerados pelo novo governo."
Na
carta a Verde diz que manteve uma exposição na Bolsa brasileira, e uma que
ganha com a queda das ações americanas.
A
gestora trabalha também com uma posição que ganha com a alta nas projeções de
inflação embutidas nos títulos negociados no mercado local, e em ouro e
petróleo.
FUNDO
VERDE REVERTE QUEDA DE 1,1% DE 2021 COM ALTA DE 15,9% EM 2022
O
conhecido fundo Verde fechou 2022 com uma rentabilidade positiva de 15,9%,
contra rendimento positivo de 12,3% do CDI e de 4,7% do Ibovespa.
Tendo
iniciado as atividades em 1997, o fundo havia encerrado 2021 em queda de 1,1%,
apenas a segunda de sua história (a primeira foi em 2008, ano da crise
imobiliária nos EUA, quando caiu 6,4%).
Desde
o início das atividades, em janeiro de 1997, o fundo Verde acumula
rentabilidade de 21.336%, contra 2.625% do CDI.
Segundo
a gestora, apostas nas altas de juros nos Estados Unidos e na Europa e na
valorização do petróleo estiveram entre as principais contribuições para o
resultado de 2022.
Do
lado negativo, a carteira de ações no Brasil foi o detrator relevante do fundo
no ano da carteira dedicada às ações caiu 5,5% no ano passado.
Com informações de Lucas Bombana/FolhaPress
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